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            城投頂風作案?政信項目到底靠譜不靠譜!


              本文今天給大家梳理一下:地方政府平臺(城投公司)融資,簡稱城投債&;政信債,市場上不乏很多媒體對于這方面的分析,本文一直認為,關系到地方政府的純政信項目,說白了就是政信理財產品 是目前收益+穩健的代名詞!

              此前央行 發布【 劃重點-要合理購買地方政府債券,支持地方政府適度超前開展基礎設施投資 】證明支持地方政府發展!

              為什么說城投公司融資更加具備政府的含義呢 】其中很直觀的可以看到控股股東是誰,舉個例子:

              城投頂風作案?政信項目到底靠譜不靠譜!

              控股股東就是事業法人且屬于政府機關單位,他融資的話,政府內部都會進行審批,才可以使用相關文件公章,并且不允許造假。

              政信政信,那就是代表著政府信用。

              很多人之所以有這個認知,是因為政信的融資主體都是政府融資平臺,地方政府是平臺的唯一股東或者控股股東。

              政府融資平臺這個概念,可以參考銀監會 給出的定義。

              2010 年,銀監會發布的一份文件,將政府融資平臺定義為:

              由地方政府及其部門和機構、所屬事業單位等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立,具有政府公益性項目投融資功能,并擁有獨立企業法人資格的經濟實體。

              地方政府是平臺公司的唯一股東或控股股東,平臺公司的人事管理、業務運作實際上都受到地方政府的控制。

              實際上,政府融資平臺除了承擔融資的職能外,還承擔了基礎設施建設和其他社會民生項目建設的職能,是地方政府招商引資,發展經濟的重要平臺。

              從政策層面對于城投債的把控不僅僅是普通監管,畢竟所對應的是地方政府的顏面!在保障融資發展的前提下對各級政府及城投公司融資進行規范,不能發生系統性金融風險!之前多省發布不違約是政治底線。

              城投頂風作案?政信項目到底靠譜不靠譜!

              目前理財品類,能夠依托政府相關文件以及監管的雙重控制,也只有政信能夠真正做到大而不倒,久而不衰!

              由于城投在一定程度上綁定了地方政府信用,我們傾向于認為與地方政府關系越緊密的城投,安全性相對越高。我們采用5個指標來衡量城投與地方政府關系緊密程度,分別為業務類型,營業收入來自政府或公用事業 、道路通行費占比,應收類款項來自政府占比,實收資本&;資本公積,政府補助穩定性。

              城投平臺在當地投融資職能的重要性,決定著政府的支持意愿。尤其在當地平臺眾多的情況下,如果信用風險集中暴露,政府救助可能也會根據重要性有一個先后順序。具體來看,城投平臺重要性可以從行政級別、平臺地位和市場認可度三方面來考察。

              綜合來看,城投公司進行發債融資,最主要原因在于政府的支持力度以及當地基礎建設的發展,政府的調控能力很強,國家的宏觀調控也會使地方政府的發展更加規范且更加完整,政信債也是目前稀缺的收益相對高,穩健性相對較高的理財產品,最終實際關聯的還是政府!城投債作為特殊類型的國企,地方政府所提供的各種形式擔保,是其能夠獲得外部融資的重要基礎。

             
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